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重构产业投资布局,“穿越周期”的VC之道
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站在新的“转折点”上,如何把握生存的关键,制定“穿越周期”的战略和战术成为机构和企业面临的重要考验。

【必赢娱乐手机版(微信:ilieyun)北京】5月20日报道(文/吕梦)

5月17日,“万物生长——2019武汉创业创新峰会暨第二届楚馨奖颁奖盛典”在武汉光谷凯悦酒店隆重举办。

在以《投资生长:穿越周期,资本的创新与实践》为主题的圆桌论坛上,众海投资武汉负责人杨蓬作为圆桌主持,与东科创星创始人朱自芳、澳盈资本创始合伙人肖毅、地壳盛通创始合伙人侯海伦以及鲲腾资本管理合伙人武嘉,共同就论坛议题进行了分享。

在东科创星创始人朱自芳看来,近些年来,武汉的创业者数量明显变少,无论是从创业者数量还是从投资的案例数量,都存在下降态势。但同时他也提出,尽管创投环境出现了退潮现象,但整体质量并未下降。

对于武汉的创业者与其他地区差异的问题,朱自芳也感受颇深,在他看来,武汉九水通衢,其士商业的思想在近代以来一直是非常前卫的,但在消费升级的大环境中,很少有项目最终变成资本市场宠儿的企业,这是值得反思的地方。

朱自芳认为,从2013~2014年是创业思维的分水岭阶段,这之后是科技创业,而方向和核心竞争力已然不同,后者更应当摒弃传统思维,拥抱变化。

澳盈资本创始合伙人肖毅在分享中表示,武汉地区大学的质量非常高,加上湖北的基础设施的优势,包括人才储备,在自动驾驶、车联网等领域会更具优势。

地壳盛通创始合伙人侯海伦认为,当前武汉的创投环境可以概括为“优质下沉”和“抱团取暖”。一方面,浮在水面上的项目极多,但好项目依然需要挖掘;另一方面,武汉很多中小型公司开始战略合作、或是互相兼并,抱团取暖趋势明显。

侯海伦表示,5G的落地可能会带来娱乐板块的爆发。5G可实现带宽扩容和通讯延迟降低,一些对网络环境要求高的娱乐产品,比如AR等,都将迎来质的突破。

鲲腾资本管理合伙人武嘉在分享中表示,武汉创业者给自己最大的感受是“扎实”,但在扎实之下,武嘉也提到武汉创业者缺乏生态整合,无法形成业务闭环。对此,武嘉建议武汉创业者可以扩大眼界,对外形成资源整合,完成生态闭环。

此外,武嘉谈到,自己更青睐5G领域,究其原因在于基础设施存在一定周期,大致是10~15年的增长期,而5G的基础设施在于生产制造供应这一块,从技术角度来讲,整个线下包括制造商,他会选择制造商系里和武汉相关的偏技术的项目,“这个相对靠谱一些。”

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此次峰会由必赢娱乐手机版&猎励科技主办,武汉东湖新技术开发区管委会作为指导单位,锐视角、猎云资本、猎云财经、懂币帝、创头条作为协办方。

必赢娱乐手机版已连续两年推出万物生长武汉创业创新峰会,致敬最有拼搏劲和创新精神的武汉系创业者,窥探武汉创业投资变局,试图从媒体、数据、资本的角度全面解读“创业in武汉”。

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杨蓬(主持):大家好,我是北京众海投资的CEO,这次圆桌主题是《投资生长:穿越周期,资本的创新与实践》。台上的嘉宾是很优秀的投资人了,我的同行们。下面请各位嘉宾用一分钟时间介绍一下自己的公司,比如基金的规模、分布领域、偏好,或者是投了哪些知名的、回报高的项目,下面有请朱总开始。

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众海投资武汉负责人杨蓬

朱自芳:大家好,我们成立于2013年,有国家级孵化器、众创空间,是一支从事于早期天使投资的基金,还有一个是东科创投,主要做500万到1000万之间的投资,在我们东科创投基金上,还有一个在深圳的前海雨露光和资本,这个大一些,更多涉足上市公司的并购,目前总共管理的基金金额是8亿人民币。

投资偏好方面,我们立足武汉,辐射全国。武汉有武大、华科、理工大,人工智能、半导体设计,智能制造、大健康领域。虽然我本身是营销出身,但是我对于非技术驱动型项目都不是特别的敢投,这是我的短版。

杨蓬:所以你要看到有实实在在的东西。

朱自芳:偏向于技术。去年开始我们在加拿大多伦多设立了自己的创业孵化基地,有专门的投资人员在当地选择优秀的华人创新项目,在当地孵化,以投资的方式领回来,现在有一个项目即刻会落地武汉。

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东科创星创始人朱自芳

杨蓬:也就是说从种子轮到并购,相当于全产业链了。

朱自芳:因为碰上了很多好的项目,然后又舍不得,所以说我们致力于帮扶创业者,我们每年一期,700多人报名,我们只选几十个人,这个东西都经过浓缩的,我们帮助每一个东科学员去融资。

肖毅:我每年都在这儿,非常感谢必赢娱乐手机版提供的这次机会,跟大家一块沟通。我是澳盈资金创始人,有两个基金。一个是早期的,规模6000万左右,另外一个是三个领域的规模,专门投癌症相关研究的方向,注册在杭州,涉及的面还是比较分散,因为后期一些是医疗出身,基本是孵化。

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澳盈资本创始合伙人肖毅

侯海伦:自我介绍一下,我叫侯海伦。大家对我的印象应该停留在前东家,我跟几个合伙人共同创立了现在的公司,现在在准备注册基金管理公司这方面的事情。我们只有两个基金,第一个是城市发展基金,总规模是15亿左右,主要做的是引入外地优质企业来武汉落地,我们主要做1~2亿的投资。

另一个是跟几个朋友一块出资成立了企业家基金,这个基金规模一个亿,关注创投板块,我们投的方向没有这么拘禁,不设定方向,我们看现在什么比较赚钱就投什么。

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地壳盛通创始合伙人侯海伦

杨蓬:好,我稍微问一下,您现在看起来觉得能够赚钱的大概在那几个方向?

侯海伦:现在娱乐板块属于赚钱比较快的,我现在看的最多的是往后几年可能会比较火的电音、电竞,这是当下比较主流的东西。

杨蓬:好,武总。

武嘉:大家好,我们是鲲腾资本,是一个投资届的新机构,我们实际是一个行业,早期也有介绍过,我们是阿里、天涯和海棠组成的IP,主要投早期,8亿的规模,现在主要三四轮,基于数据相关领域的公司。

我们做投资出身的,是从行业里面出来的,可能产品经营上比较丰富一些。一个是支付宝,一个是手机淘宝,从零到一打造成的,大家觉得这个行业的理解深度相对较深一些。

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鲲腾资本管理合伙人武嘉

杨蓬:好,谢谢四位。下面我们正式进入到今天的论坛环节。第一个问题,其实想问我们武汉本土的投资人,从双创提出到2018年,全国的创投环境其实出现了很大的变化,在武汉作为投资人,你们观察到了武汉有什么变化特点?这两年以来,你们看到武汉创业者或者是创业企业和过去有什么差异化,有什么变化,在这种变化下你们作为投资人,这几个投资思路和投资的标准判断标准是不是也跟着做哪些调整。

朱自芳:一个非常明显的变化就是创业者的数量变少,尤其是2015年到现在这几年,无论是从创业者数量还是从投资的案例数量,都有一个下降的态势。

2018年,我们投了13个项目,但是这13个项目我们是怎么做的,基本从我们自己2013年做CEO特训班开始挖掘出来,培育出来的这些项目,都是武汉本土的项目,当然也有北京、深圳的。这几年因为双创经过了一个大的渲染之后,整个氛围起来了之后,有一个盲目上升的阶段,当大家发现创业不是那儿好玩的时候就有退潮的阶段,再加上资本的退烧,2015是巅峰,之后迅速退烧,很多投资项目协议也签了,最后没有落实,导致很多项目很难受。

这种情况我们也有耳闻,这两年呢,总量少了,但是整个质量并没有下降,我感到特别欣慰的事情,很多人说武汉的项目不就是光电领域,消费领域,生物医药这一块有几个好项目,很少去深耕,有好项目但是没有发现,在这个领域过程中去甄别,实际我觉得这几年有好项目是多了,整个项目数是少了,这是一个好事情。

杨蓬:总量少了,但是质量提升了。那您本身对于项目的一个好坏标准的判断是有一些变化吗?

朱自芳:2015年之前更多是关注于种子和天使阶段,50~500万投资这样一个规模。但是2015年开始,我们发现有很多项目,这个时候你如果说专注于所谓的早期,有很多项目需要更大的资金量,这样的项目一起步资金需求量很大,很贵,但是很不值,所以2015年之后,1000万单笔资金,这是翻番了,我们甚至超过了这个额度的时候,几个LP因为超出我们基金的范畴,临时动自己的自有资金去投资,这种情况也有。其实项目还是更立体了,更好了。

杨蓬:我可以理解成除了更好以外这种成长或者对资金需求更大了。好,候海伦总。

侯海伦:我不是武汉人,我满打满算来武汉三年多,这几年的变化我想拿几个数字来说。我2016年正式在武汉工作,2016年APP数量1200,2018年只有50多个。然后主要想用两个词来说一下。

第一个是优质下沉,浮在水面上的项目非常多,但当你仔细挖掘,会发现很多好的项目在行业链里沉着;第二个点,抱团取暖。就我看来,其实武汉很多中小型公司已经开始战略合作了,他们之间会发生一些并购和兼并的状况,这种事情出现,是比较好的状态。

杨蓬:我们看到,虽然是所谓的“资本寒冬”,但创业端并不平静,从社区团购到社交、短视频等等,一系列的都出现了小的高潮,但我们感觉好像武汉本土没有出现过风口上或者小高潮里面的亮点,我不知道各位有没有一些感受。武汉创业者和核心的北上广深,风口浪尖的这些创业者相比,他们的区别、或者说差距在哪里?

武嘉:武汉这边整体感觉创业者非常扎实,我们因为是华南机构,华南跑的多一些,广州深圳。武汉整体感觉扎实之下,最强烈的感受是缺乏生态,整个生态在业务上没有办法回到创业者的业务闭环,所以创业者会很辛苦。

第二,我认为武汉是很有体量的市场,从人口结构来讲,但是更进一步市场化的时候他们出现了一个困境,这个时候我更多建议是武汉本地创业者把眼界往外扩一下,扩到跟生态能够结合,更多做一些资源整合,这两点最强烈的感受。

侯海伦:武总说的那个词我非常认可,扎实。这也是我在武汉待三年来很直观的感受,咱们说扎实这个词很对,其实还有一个字,稳。太稳了,但是这个稳有好有贬。

当时从北京就近去了一个星巴克,这边三五个那边三五个全是创业者,那边两个开始做,我这边商业模式为纪念之内带来十几个亿的利润,全是这个东西,反过来到武汉之后我们可以看到,当然北京那帮人可能是吹牛因素更多,在武汉我看到很多所说的社交,其实没有看到很多人交流这个东西。

北京、深圳更多是比较想玩,想社交,所以他们需要获得这些资源,暂时称作为资源。相比起来我们武汉人来的简单一些,因为我们创业偏稳,喜欢脚踏实地,这也是一个好事。

但现在尤其是今年,我感觉到大家合作、合并出现了,小公司出现了不下十起。比如我们知道的一家自媒体,想要进军短视频,他们编剧能力非常强,想了很多好点子做这个事情,但拍完了效果不好,然后就收了一个拍摄团队,两家公司合并。合并之后又接着并购一个品牌公司,把这个IP衍生做品牌。

肖毅:刚才这个问题主要取决于地理位置,不管是北京还是深圳的创业者,这两个地方创业都是一个模式。一个人员结构来讲,全国各地的人都有,所以他的创业氛围比较多元化,武汉基本是本地,所以我觉得从创业的多元化角度比较普遍,一个是文化多元。

但是湖北企业家确实很多,包括雷军等很多知名企业家。我发现一个比较有意思的现象,不管湖南湖北家是哪儿,这些企业家最终还会投回他的老家,湖南企业家还是湖北企业家投资人,慢慢都会回来做一些本地的项目,所以我觉得政策或者投资行为也在逐渐根据趋势有相应的改变。

杨蓬:好,朱总刚才也介绍了,扎根武汉,触角伸到美国去了,我想聊一下武汉跟其他创业者对比感受不一样的地方。

朱自芳:从投资的角度来讲,不应该去挑剔哪些领域做的不好,而更应关注与发掘哪些领域具备培育全国性头部企业的机会。其实我一直在思考,武汉是九水通衢,其士商业的思想在近代以来一直是非常前卫,敢为人先,这是深入人心的。

但是消费升级大环境中,我记得在90年代的时候,那时候中国保健品崛起的时候做的非常棒,现在虽然在,但是也没有多少了,以它为代表的汉派服饰出了很多,为什么没有变成资本市场宠儿,这是值得反思的地方,这是我们湖北人自己要剖析自己,我们做创业的时候。

传统思维的创业和现代思维的创业,从2013年到2014年是一个分水岭,这以后是科技创业,科技引领,所创业的领域也好,方向也好,是完全不一样的,核心竞争力建立的基本不一样,所以现在谈到如果说消费升级这个领域,当然消费升级比如良品铺子也很棒,但是用互联网+思维来做。每年很多APP基于传统思维做的,很可惜。

包括经营公司思维落后,所以这几年一直致力于帮助这些创业者先知道自己初心是什么,可以成长为优秀公司的这些人,然后再告诉你,有什么缺点,要打磨,如果不打磨,我是一个优秀的商人,我也赚了不少钱,但是没有把自己的公司变成有资本家的公司,没有上市。这是做投资人最大的痛,所以我把这个痛传入投资对象,你不能重蹈覆辙,眼光要放得更开阔一些,在这方面武汉跟第一线城市存在巨大的差距。

杨蓬:是的,我曾经碰到一个企业我对他非常看好,我认为他有可能5~7年里冲击10~20亿收入能力,但是当我第三年的时候,我再碰到他,他说他公司发展的很好,但现在看到新的方向、要做新的领域,而且我已经开始做投资了。

朱自芳:对,过早的多元化。心中特别不开阔,不能够有效的吸引人才,以前我们做公司老板和雇员的关系,老板提供平台,雇员在上面发展,其实未来公司是平台,大家都在这个平台上,都是合伙人,所有员工都是合伙人,谁能够贡献,谁获得的收益就多,尤其股权分配、激励上,这一点武汉还需要值得反思。

杨蓬:股权激励我个人有感受,北上广深做的很好,他们非常信任股权激励机制,是因为身边的朋友们的公司这个股权实在可以换成钱的,而武汉的股权正在发生效益,让大家信任你拿到的股权未来真的可以变成钱,可以由一个让你的生活质量发生质的飞跃的过程,在走这个过程。

朱自芳:所以你问武汉跟其他外地企业的差异,差异就在这儿,但是不可怕,我认识很多创投界朋友都在扭转这个现象。从科技创业去扭转,从年轻人身上扭转,可以改过来。

杨蓬:对,因为我也做早期投资,有一个非常重要的点在于你是否真的信任年轻人可以真的去创造未来。这是我坚信的,然后总结一下朱总发言,对创业者来说是否能坚持它,同时拥有洞察趋势,穿透未来的思维方式的眼光,并且能够真的带领团队,让团队到达那个未来的地点。

下面第三个问题,刚才说了一些插曲,反过来看还是有它的亮点存在,比如说通讯行业,5G、无人驾驶,消费,这些是大的未来可以探讨的趋势的领域,其实都会有一些还OK,还不错的企业正在生长过程中。包括科创板,武汉有很多不错的储备,有哪些领域各位可能会重点关注的,如果你投资,会青睐与哪些细分方向。

朱自芳:因为这个领域里,我们武汉有得天独厚的学术基础,相当多的人才储备。所以这个领域里讲到5G时代,正在风口上。我们密切关注,光通讯模块,这是5G的基础,光芯片。

杨蓬:武汉在这个领域里面其实因为有光谷的存在,所以是有人的,这个土壤还是不错的。

朱自芳:这个领域是我们密切关注的,还有5G应用、物联网。基于物联网应用很多的东西,有技术含量的东西,这个会很迅速的推广出来,这块是少不了的,所以这个领域非常非常的棒。

人工智能这个领域大家都在讲,都在做,但是我特别希望,因为我们这次跟多伦多这边有一个华人的数学家,他做基础上访这块研究,能力特别超强,我大概会在6月份的时候,CEO特训班到多伦多留学,可以深入跟他们做交流沟通,如果这个领域里,基础上访工具能够找到这么一个大拿,那就相当于从根上把基础的做的非常好。像大家做操作系统,我做一个安卓,所有的安卓手机都用这个。

肖毅:聚焦到武汉本地项目来说,根据说武汉大学非常丰富,武汉大学数量跟北京上海质量非常高,加上湖北的基础设施的优势,东科、在武汉本地的项目,更多的会更多关注自动驾驶、车联网,武汉、湖北本地优势发挥出来,如果一味的在湖北看,那可能看不到武汉这儿。所以武汉本地基价来讲,包括人才储备也好,更多的会关注到跟车相关的。

杨蓬:对,人工智能技术,大数据处理技术应用到实际产业,武汉因为经济开发区的存在,武汉汽车整个领域的基础还挺强的,所以可以往这方面落。

肖毅:这个是武汉优势,只要是车相关的,不管是安全系数还是复杂程度来讲,安全级别是最高的,5G会牵扯很多方面,比如汽车消费升级,汽车这个领域我觉得在武汉应该是比较有优势的。

侯海伦:现在武汉的发展基本大家有目共睹,武汉本地首批试点城市,5G自动生产线,如果照我来看可以看到一个典型,5G的东西应用范围之内最普遍的是手机。每个人都有手机,每个人都用手机,AR游戏,尤其是联网为主,最大的障碍是网络问题,所以5G会促生大量的娱乐板块、游戏也好、活动也好。武汉最大核心竞争力是人才,人多,消费市场多,互动性更强一些。

杨蓬:是,我在这块我自己有一个想法,我也正在观察,5G可能有新的浪潮出来。

侯海伦:对,这个比较偏技术板块。其实还有一个点,之前我们说电子游戏属于精神鸦片,现在电子游戏被体育界承认了,已经成为竞技体育了。在这里跟大家分享一个故事,五一晚上我真的没有办法睡觉,我楼下一直在玩,疯狂的叫嚣IG牛逼,我当时听之后问身边的人,你们城市身边有这么嗨的吗?没有。武汉这么嗨的吗?武汉大学生对这个比赛参与程度达到80%,然后晚上狂欢。所以武汉电竞板块很有活力。

杨蓬:武汉大学生的数量带来让我们看到了青年人的力量、城市的活力,未来所引导出来的娱乐也好,消费也好,有技术的因素在里面渗透,带来整个领域市场的变化,甚至有可能引领中国某个消费领域的变化的机会。

武嘉:如果让我选择我肯定选择5G。基础设施的话是有周期的,一个周期我自己之前看过一些研究,10~15年的增长期,基础设施回过头来在整个5G的供应链和基础上生产制造供应这一块,如果回到技术角度来讲,整个线下包括几个制造商,硬要我选,我肯定选这个系里面跟武汉相关的偏技术的,这个相对靠谱一些,如果说到应用,4G和5G有速度上的差距,但是4G速度已经可以满足绝大多数的要求,但是5G可能三年以后才有雏形,对于人民币基金来讲,我等不了三年。

杨蓬:我们在这个领域里面无论是外面来武汉的朋友,还是我们在武汉奋斗的武总,包括我自己,我们在武汉,能够看到武汉新的发展机会,武汉能够表现出的和别的城市不一样的活力的状态,也是我们作为投资这个行业里的战友,共同祝福武汉创业,武汉经济未来更好,谢谢大家!

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